ПРАЙМ

internet-group@rian.ru

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

Ольга Николаева

https://img.cdn1prime.ru/img/07ea/08/11/872437515_0:216:1706:1922_100x100_80_0_0_749144da53e0f6928dd32e07f9031a46.jpg

Ольга Николаева

https://img.cdn1prime.ru/img/07ea/08/11/872437515_0:216:1706:1922_100x100_80_0_0_749144da53e0f6928dd32e07f9031a46.jpg

ПРАЙМ

internet-group@rian.ru

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

ПРАЙМ

internet-group@rian.ru

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

Ольга Николаева

https://img.cdn1prime.ru/img/07ea/08/11/872437515_0:216:1706:1922_100x100_80_0_0_749144da53e0f6928dd32e07f9031a46.jpg

Мнения аналитиков, Финансы, Росстат, центральные банки, «Солид Инвестиции»

Читать Прайм в

Макс Дзен Telegram

Макроэкономический контекст

1. 1.

   В связи с праздничным днем 4 ноября традиционная публикация Росстата по недельному изменению ИПЦ перенесена на 19:00 мск в пятницу. Таким образом рынок на этой неделе лишен основного движущего фактора.

2. 2.

   Правительство разрешило Минфину занять в 2026 году на внутреннем рынке до 1 трлн рублей сверх установленных пределов. Ранее правительство ограничило размещение ОФЗ в 2026 году суммой 6,47 трлн рублей.

3. 3.

   С 7 октября по 6 ноября Минфин купит валюту и золото в рамках бюджетного правила на ₽391,16 млрд. Ежедневный объем покупок составит в итоге ₽15,6 млрд. Для сравнения, с 7 октября по 6 ноября Минфин в рамках бюджетного правила покупает валюту на ₽12,7 млрд в день. Помимо этого, ЦБ параллельно ежедневно до конца года продает валюту на ₽0,58 млрд. Таким образом, нетто-покупки со стороны денежных властей составят ₽15,02 млрд в день против ₽12,12 млрд месяцем ранее.

Рублевые облигации

1. 1.

   Индекс гособлигаций RGBI вновь начал опускаться, снизившись ниже 112 пунктов. В то же время из-за «праздничной» недели активность рынка была невысокой и ценовые колебания носили незначительный характер. Минфин из-за выходного дня не проводил первичные аукционы на этой неделе. Доходности на длинном сегменте кривой ОФЗ выросли в среднем до 16,6%.

2. 2.

   Кредитные спреды на неделе существенно не изменились.

3. 3.

   На рынке корпоративных облигаций продолжаются распродажи в наиболее уязвимых именах. МГКЛ допустил второй технический дефолт по выпуску 001PS-02 на сумму 20,14 млн. руб. Крупнейшие банки-кредиторы Самолета договорились о программе финансового оздоровления девелопера, окончательные условия согласуют до конца 2026 года. Облигации «Селигдара» снижаются на фоне новостей об ужесточении обвинений в отношении акционеров компании.

4. 4.

   Объем размещений корпоративных облигаций в октябре сократился на 29% г/г, до ₽743 млрд — минимум с июля 2026 года. Более половины размещений пришлось на облигации с плавающим купоном.

График 1. Динамика доходности YTM% индексов государственных облигаций и индекса IFX

График 2. Спреды корпоративных облигаций

* (G-спред) — разница между доходностью корпоративной облигации и государственной (ОФЗ) с таким же сроком до погашения. Отображает премию за кредитный риск

Валютные облигации

1. 1.

   Тренд на укрепления рубля, наблюдавшийся почте весь октябрь прервался. На этой неделе курсы российской валюты стали ослабевать. Вероятно, новости об увеличении покупок валюты Минфином в ноябре (+12% м/м) усилят этот тренд. С 30 октября по 05 ноября официальный курс доллара вырос с 80,67 до 81,9 руб., евро — с 91,29 до 92,12 руб., юаня — с 12,085 до 12,244 руб.

2. 2.

   Консенсус прогноз предполагает дальнейшее плавное ослабление рубля (около 3-5%) до конца 2026 года и продолжение этого тренда в 2027 году.

3. 3.

   Квазивалютные облигации, номинированные в юанях, показали отстающую динамику на фоне долларовых выпусков

График 3. Динамика доходности YTM,% индексов замещающих и юаневых облигаций

Автор: Ольга Николаева, старший аналитик по облигациям «Солид Инвестиции»

В разделе «Мнения» сайта Агентства экономической информации «ПРАЙМ» публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства «ПРАЙМ». Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ «ПРАЙМ».

Авторы и АЭИ «ПРАЙМ» не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.

Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе «Мнения» Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.